【国际畜牧】立华股份于2019年4月9日披露年报，公司2018年实现营业总收入72.1亿，同比增长21.6%;实现归属于母公司所有者的净利润13亿，同比增长64.4%;每股收益为3.58元。报告期内，公司毛利率为23.5%，较上年提高4.8个百分点，净利率为18%，较上年提高4.7个百分点。

经营性现金流大幅上升，研发投入大幅增长

公司2018年期间费用率为6%，同去年相比变化不大。期间费用合计达4.4亿，同比上升21%。其中销售费用为9171.7万，同比上升28.5%;管理费用为3.2亿，同比上升25.2%;财务费用为544.5万，同比下降73.4%;研发费用为1599.5万，同比上升49%。营业成本55.2亿，同比增长14.5%，低于营业收入21.6%的增速，导致毛利率上升4.8%。经营性现金流大幅上升77.9%至17.1亿。公司研发投入大幅增加，相比去年同期增长49%达到1599.5万。研发投入全部费用化，不作资本化处理。

本期“鸡”营收贡献较大

从业务结构来看，“鸡”是企业营业收入的主要来源。具体而言， “鸡”营业收入为66亿，营收占比为91.6%。“猪”营业收入为5.1亿，营收占比为7.1%。“鹅”营业收入为9422.2万，营收占比为1.3%。

利润贡献角度，企业综合毛利率为23.5%，同比上升4.8个百分点。其中，“鸡”、“鹅”毛利贡献占比分别为99.2%、1.1%，“鸡”贡献较大毛利。“鸡”、“鹅”毛利率分别为25.4%、20%。

江苏立华牧业股份有限公司（以下简称“立华股份”）成立于1997年6月，是一家集科研、生产、贸易于一身，以优质草鸡养殖为主导产业的一体化农业企业，是江苏省农业产业化经营重点龙头企业、江苏省农业科技型企业、国家级农业标准化示范区。公司自成立以来，一直从事黄羽鸡一体化养殖业务，2011年进入生猪一体化养殖领域，并发展了一体化肉鹅养殖产业和屠宰加工业。此次立华股份IPO，募集资金将用于扩大生产经营规模等，进一步增强公司在市场上的农业龙头地位。在黄羽鸡业务上，立华股份目前已实现全产业链的覆盖，拥有纵向一体化经营优势。