猪与鸡的周期性低迷，致使温氏股份(18.560, 0.31, 1.70%)上半年持续亏损，但在第三季度，实现了扭亏为盈。

10 月 25 日晚间，温氏股份披露三季度报告，公司前三季度实现营业收入 646.89 亿元，同比增长 15.8%；归母净利润为亏损 45.3 亿元。其中，公司第三季度净利润为 1.59 亿元，同比下降 96.22%，但环比今年第一、二季度扭亏。

而上一年同期，即 2022 年前三季度，温氏股份归母净利润、归母扣非净利润双双盈利，分别盈利 6.86 亿元、5.61 亿元。

从单季度来看。营收方面，温氏股份 2023 年第一季度、第二季度、第三季度分别为：199.70 亿元、212.19 亿元、235.00 亿元；归母净利润分别为：-27.49 亿元、-19.40 亿元、1.59 亿元；归母扣非净利润分别为：-27.83 亿元、-23.45 亿元、2.81 亿元。

对此，温氏股份表示，前三季度归母净利润、归母扣非净利润亏损原因为养殖产业经营亏损。

鸡猪俱亏

温氏股份一贯采用双主业双轮驱动的发展战略，通过兼顾肉鸡和肉猪的养殖和销售，平滑鸡猪行业的周期波动，以实现稳健经营。

看似发展韧性十足的产业布局，却在鸡、猪周期的双重冲击中败下阵来。今年上半年，由于生猪行业和黄羽鸡行业均处于周期低谷期，温氏股份两大养殖主业亏损，上半年净亏损 46.89 亿元。

根据温氏股份发布的《2023 年 9 月份主产品销售情况简报》，9 月销售肉鸡 10,699.33 万只（含毛鸡、鲜品和熟食），收入 34.36 亿元，毛鸡销售均价 15.39 元 / 公斤。9 月销售肉猪 226.49 万头（含毛猪和鲜品），收入 43.69 亿元，毛猪销售均价 16.22 元 / 公斤。

整体来看，1-9 月份，毛鸡销售均价、毛猪销售均价整体增长。不过，对比去年同期，温氏股份的毛鸡销售均价、毛猪销售均价则明显落后。去年 9 月，毛猪、毛鸡销售均价分别为 23.89 元、18.97 元，而今年的销售均价分别为 16.22 元、15.07 元。

广东省食品安全保障促进会副会长、食品产业分析师朱丹蓬指出，这段时间全国的大型猪企都在扎堆降价，也就是说生猪的整体零售价格在下滑，这也导致了利润的下滑。包括很多菜市场、连锁超市的猪肉价格也在下行。

盘古智库高级研究员江瀚对蓝鲸财经记者表示，近年来，随着物价上涨和劳动力成本上升，养猪企业的成本压力逐渐增大。温氏股份作为大型养猪企业，可能也面临着类似的挑战，导致其净利润下滑。

此外，供过于求仍为当前生猪养殖的现状。国家能繁母猪的存栏量作为产能的核心指标。据农业农村部数据，今年以来一直保持在 4100 万头以上的正常保有量。到了 9 月末，能繁母猪的存栏量已经达到了 4240 万头，比正常保有量高出了 3.4%。与此同时，母猪的生产效率也在不断提升，相比去年，每头母猪每年能提供的肥猪数量增加了约 0.5 头。在这两个因素的共同作用下，猪肉产量保持在近年来同期的高位。前三季度，猪肉产量达到了 4301 万吨，同比增长了 3.6%。

明年春节后或遇 " 两碰头 " 情况

农业农村部畜牧兽医局陈光华指出，在当前和未来一段时间内，生猪生产仍将保持惯性增长，市场供应量将稳定增加。

虽然四季度通常是猪肉消费的旺季，猪价可能会有所回升，但缺乏大幅上涨的基础。从全国规模猪场的中大猪存栏量来看，9 月份同比增长了 6.3%，环比增长了 2.4%。这些中大猪将在未来两个月内陆续出栏，预示着 11 月份前后生猪市场供应将持续增加。同时，今年 4 月至 9 月，全国新生仔猪数量同比增长了 5.9%，这些仔猪将在未来六个月内陆续出栏，预示着从现在开始的半年内，猪肉市场供应将保持充足。明年春节后可能会出现消费淡季和生猪出栏量增加的情况 " 两碰头 "，届时养猪的亏损程度甚至可能超过今年同期。养殖户应该做好生产安排，合理调整生产节奏，顺应市场变化，适时出栏生猪。

农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇认为，今年的生猪养殖市场在 8 月走出亏损阶段，实现了微幅盈利。进入 10 月份后，生猪养殖市场可能随着猪价下跌，再次进入平衡甚至略有亏损的状态。未来，有望在四季度的中后期再次实现微幅盈利。但从全年来看，市场整体应该还是处于亏损状态。

展望后市，江瀚认为，猪市场整体的行业情况不容乐观。随着生猪存栏量的增加和消费需求的减少，猪肉价格可能会继续下跌，这将对养猪企业的盈利能力产生影响。

此外，养猪业未来的市场走势也存在一些不确定性和挑战。随着人们生活水平的提高和健康意识的增强，高品质、安全、健康的猪肉将成为市场的主流需求。同时，随着科技的不断进步和创新，智能化、自动化、数字化的养殖模式也将逐渐成为主流。因此，养猪企业需要不断提高技术水平和管理能力，以适应市场的变化和发展趋势。