圣农发展收购太阳谷54%股权，进一步扩大白羽肉鸡全产业链

12月19日，福建圣农发展有限公司（以下简称“圣农发展”,证券代码：002299）发布公告，宣布公司计划以自有资金或合法自筹资金受让德弘钰玺（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）、Ancient Steel (HK) Limited及廖俊杰所持有的安徽太阳谷食品科技（集团）有限公司（以下简称“太阳谷”）合计54%的股权。此次交易完成后，圣农发展将持有太阳谷100%的股权，太阳谷也将正式纳入圣农发展的合并财务报表范围。

太阳谷作为安徽省农业产业化重点龙头企业，其前身是美国嘉吉公司在2011年于安徽省滁州市投资设立的嘉吉动物蛋白中国事业部。经过多年的发展，太阳谷已经拥有了三家全资子公司，这些子公司覆盖了集饲料生产、种鸡繁育、雏鸡孵化、肉鸡养殖、屠宰初加工和深加工为一体的白羽肉鸡全产业链。目前，太阳谷的肉鸡年产能达到6500万羽，年屠宰量同样为6500万羽，食品深加工能力达到9万吨/年。

圣农发展作为亚洲最大的白羽肉鸡公司圣农集团的A股上市企业，一直致力于打造集自主育种、种鸡养殖、种蛋孵化、饲料加工、肉鸡养殖、肉鸡加工、食品深加工、产品销售为一体的白羽肉鸡全产业链。公司通过多年的发展，不仅在B端赢得了一批稳定的大客户，还在C端将产品影响力延伸至终端消费领域。作为2008年北京奥运会、2010年上海世博会和2015年G20杭州峰会等的鸡肉原料供应商，圣农发展的鸡肉产品在行业内拥有高端品质形象。

此次收购太阳谷54%的股权，是圣农发展自去年11月披露受让太阳谷46%股权后的最新后续。圣农发展曾表示，公司的产能目标是养殖板块达到10亿羽/年，并确定主要通过收购兼并的方式扩增公司产能。太阳谷主要从事白羽肉鸡的养殖和加工业务，其生产能力和规模与圣农发展的战略目标高度契合。

德弘资本深度投后管理助太阳谷转型升级，业绩显著提升

此次交易的对手方之一德弘资本是一家专注于大中华区市场的国际性私募股权投资机构，其核心团队成员曾领导KKR及摩根士丹利在亚洲的私募股权投资业务。在过去30年间，德弘资本团队投资了一系列知名项目，如中国平安、蒙牛乳业、海尔、中粮肉食等，以控股及类控股投资见长。

德弘资本在持有太阳谷期间，对太阳谷进行了深度的投后管理，推动了公司的转型和升级。通过精细化管理与数字化运营的加持，太阳谷的生产效率得到了显著提升。在营销端，企业加快了产品创新，拓展了新的终端销售渠道，并加强了“太阳谷”自有品牌建设，公司经营效益有所改善。此外，太阳谷还十分注重ESG工作，在国内坚持采用动物友好型养殖模式，多次获得世界农场动物福利协会（CIWF）和动物福利国际合作委员会（ICCAW）颁发的动物福利金鸡奖。

太阳谷的三家子公司地处长江三角洲区域，并已成立多年，积累了丰富的行业经验，具备成熟、稳定的白羽肉鸡经营能力。在行业内，这些公司享有良好的声誉，凭借其高品质的产品和专业的服务，成为了众多知名餐饮及供应链企业的供应商。根据太阳谷未经审计的财务数据，截至2024年9月30日，公司资产总额达到12.2亿元，净资产7.48亿元。今年前三季度，太阳谷实现营业收入21.23亿元，净利润1.58亿元。具体来看，太阳谷2024年前三季度综合造肉成本降幅大幅优化，叠加产量提升了40.43%，使得经营业绩较上年同期提升了149.03%。

圣农发展与太阳谷携手，共促高质量发展与产业链深化合作

对于圣农发展而言，此次收购太阳谷将带来多方面的好处。首先，将进一步扩大圣农发展的生产规模，完善其在长江三角洲区域的布局，提高公司的核心竞争力。其次，随着太阳谷成为圣农发展的全资子公司，太阳谷也将有望升级其相关的上下游产业链，为当地经济发展带来更多助力。此外，太阳谷在本次交易后可能会选择继续以独立品牌运作，发挥其国际化管理与品控标准的优势。同时借助圣农发展的影响力，太阳谷有望进一步在高端渠道开疆拓土。

从圣农发展的角度来看，以相对合理的价格从德弘资本手中收购已经经过深度投后管理后的太阳谷，无疑可以减小投资的复杂度与风险。德弘资本的专业能力使得太阳谷的企业效益得到了充分提升、风控得到了充分改善，这对于圣农发展来说无疑是一笔划算的交易。

近年来，在政策引导下，上市公司数量和质量均稳步迈进，推动上市公司高质量发展仍是资本市场的重要议题。今年9月，证监会发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，提出支持上市公司向新质生产力方向转型升级、鼓励上市公司加强产业整合等举措。12月，上海发布了《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，提出鼓励传统行业上市公司开展同行业、上下游并购和吸收合并，合理提升产业集中度。

作为中国民族企业代表，圣农发展的此次投资通过私募股权基金收购跨国企业中国业务线，对传统行业上市公司基于高质量发展开启新一轮并购热潮开了一个好头。这种模式符合上市公司扩大规模、丰富产品线以及拓展渠道和供应链的内生增长需要，既能为投资人和股东提供一个经过优化和增值的投资机会，又能保障被收购企业方员工的稳定工作机会。

德弘资本近两年多次实现并购项目成功退出，其在并购领域的专业性得到了广泛认可。此次太阳谷的收购案再次证明了德弘资本在并购领域的深厚行业专识和坚实的投后管理能力。通过“借道”PE收购全球企业中国业务线，上市公司可以避免直接面对并购过程中的复杂性和风险，而基金方则可以利用其专业能力赋能企业，改善资产价值，从而实现投资回报。

对于圣农发展而言，此次收购太阳谷不仅是一次产业链上下游的整合，更是一次企业高质量发展的重要举措。随着圣农发展对太阳谷的业务整合进展顺利，预计将对公司的营业收入、利润总额等产生积极影响。同时，圣农发展也将继续深化白羽肉鸡产业链布局，进一步提升公司的市场占有率与竞争力。