日前，山东邦基科技股份有限公司(简称“邦基科技”)预披露更新招股说明书。中信证券为保荐机构。拟募资6.9亿元，拟在上交所主板上市。本次公开发行新股数量不超过4,200万股，占本次发行后股份总数不低于25%，本次发行不进行老股发售。

成立于2007年的邦基科技，从事猪饲料的研发、生产和销售业务，专注于动物生命与动物营养研究。主要产品包括猪预混料、猪浓缩料、猪配合料等。在山东及东北地区具有较高的市场占有率和品牌知名度，目前销售区域主要覆盖华东、东北、华北、西南地区。

股权结构上，邦基集团持有66.67%的股权，是控股股东。王由成持有邦基集团53.50%的股权，通过邦基集团控制公司66.67%的股权，同时直接持有公司1.24%的股权，合计控制公司67.91%的股权，是公司实际控制人。王由成的弟弟王由利直接持有公司0.46%的股份，通过邦基集团间接持有公司3.67%的股份，通过淄博邦盈间接持有公司2.05%的股份，为王由成的一致行动人。

为何在整体产能利用率70%左右的情况下推动产能倍增?邦基科技表示，考虑到饲料产品的运输成本相对较高，运输距离会对饲料生产企业的利润带来较大影响，因此饲料行业存在销售半径限制，在饲料企业发展壮大过程中，在不同地区新建生产基地是扩大产品辐射范围、增强公司实力和竞争力的必经之路。

报告期内，邦基科技毛利率分别为13.48%、15.08%、13.93%和12.73%，毛利率的变动主要受公司产品结构及原材料价格波动的影响。主营业务毛利率与同行相比，除却2018、2021年上半年外，均高于行业平均水平。

邦基科技在招股书中提示了销售区域集中的风险，销售区域主要集中于华东及东北地区。报告期内，在华东地区实现的销售收入占主营业务收入的比例分别为61.99%、57.10%、56.34%和52.82%，其中仅在山东省实现的销售收入占主营业务收入的比重为56.85%、50.58%、51.09%和48.27%;在东北地区实现的销售收入占主营业务收入的比例分别为17.72%、20.64%、22.52%和23.70%。

值得注意的是邦基科技与个人客户合作的风险，自然人及个体工商户类型的客户数量较多，销售金额分别为9.67亿元、8.97亿元、15.18亿元元和8.77亿元，占主营业务收入的比重分别为85.78%、91.68%、89.46%和85.67%。

邦基科技本次IPO募集资金6.9亿元，将用于长春邦基、山西邦基、云南邦基、邦基科技、张家口邦基、辽宁邦基、邦基农业等生产基地的新建或扩建项目。

按照IPO计划，邦基科技绝大部分募集资金将用于六个生产基地的新建或扩建项目，项目拟新建或扩大产能共计90万吨，超过邦基科技现有产能，新建或扩大的产能主要为猪配合料生产线，也包括数条猪浓缩料生产线。

2018年-2020年，邦基科技分别实现营业收入11.6亿元、10.05亿元、17.24亿元，实现归母净利润4357.51万元、5342.91万元、1.12亿元。